在預測美股空頭走勢極具指標意義的「興登堡警訊（Hindenburg Omen）」，在8月12與19日均出現下跌警訊，是否意味著美股將出現大跌走勢，最近成為外資圈最夯的話題。
瑞展產經研究公司董事長陳忠瑞昨（24）日表示，「興登堡警訊」已出現2次下跌，對照近期美股走勢，確實有那麼點味道，但仍需要一段時間來判斷美股是否真的會邁向空頭。周二美股開盤仍籠罩在二次衰退的憂慮中，道瓊指數早盤即下跌至1萬點邊緣。
惟陳忠瑞指出，「興登堡警訊」出現下跌訊號，雖並不保證美股將步入空頭走勢，但觀諸歷史，只要美股崩盤，「興登堡警訊」一定會先出現下跌訊號，因此，相當具有指標意義。
「興登堡警訊」是項非常嚴謹的技術指標，共有幾項組成因素，分別為：一、紐約交易所單日創52周新高股票家數，與創52周新低家數，皆超過上市總家數的
2.4％，此代表股市極度乖離與不平衡；二、股市10周移動平均線上升；三、36天期間內共出現1次以上警訊；四、創52周新高的家數不可高於52周新低
家數的2倍。
陳忠瑞指出，「興登堡警訊」自1985年以來共出現逾25次，且最近幾年出現警訊後，道瓊指數平均下挫至少15％，最有名的幾次為：
一、1987年9月累積跌幅38％，就是歷史有名的黑色星期一（black
Monday）；二、1998年7月累積跌幅2成，當時發生長期資本管理公司（LTCM）破產；三、2000年1月開始共密集發出3次警訊，指數共下挫
40％，科技業泡沫化；2001年6月累積跌幅20％，9月即發生911事件；2008年6月出現2次，1個月後又出現1次，美股當年秋季果然狂瀉，引爆
全球金融風暴。
陳忠瑞指出，幾乎美股每次出現重挫前，「興登堡警訊」都會發出訊號，且警訊越密集出現、警示意味越濃，所以只要股市在相對高點，或密集出現2次以上警訊，操作仍宜保守。
富蘭克林華美投信新興市場股票組合基金經理人張森貴則指出，美國7月工業生產意外較前月成長1％，同期零售銷售與近周初次請領失業救濟金人數數據則較黯
淡，過去1周所公佈的美國經濟數據多空互見，未能消褪投資人對於全球經濟前景的擔憂，因此，雖然亞洲各國股市過去1周周線都是收紅，但東北亞南韓、台灣等
與美國經濟連動程度較高的國家，股市即遭外資淨賣超，反觀內需較為豐沛的東南亞與南亞國家，仍然持續贏得國際資金的青睞。
2010-08-25 中時電子報
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